“恐高”情緒蔓延 35號鋼管市場為何談“漲”色變？

針對近期鋼價上漲，人民日報發(fā)文稱應理性看待鋼價上漲，文中有幾點值得注意：其一，35號鋼管價格上漲乃是合理回歸，有助于鋼鐵業(yè)長遠發(fā)展，這也正是推進供給側結構性改革的目的所在；其二，提醒鋼廠保持清醒，勿“頭腦發(fā)熱”，有關方面要防止鋼價“漲勢過猛”。其釋放的信號無非是鋼價目前處于屬于合理價位，并不具備大幅下跌的基礎，同時防范鋼價過猛、過快上漲。雖然人民日報發(fā)文有穩(wěn)鋼價之意，但35號鋼管市場仍情緒卻顯得更加浮躁。

市場為何“恐高”情緒蔓延？

對于造船、家電、機械制造等終端采購方而言，鋼價上漲意味著成本大幅抬升，對其短期內的采購意愿將造成極大影響；對于中間商，一分為二來看，有大批量囤貨的中間商對于鋼管價格上漲是非常樂見的，而對于低于正常庫存的貿易商而言，鋼價上漲意味著補庫成本將大幅提高，且面臨潛在的降價風險也大大增加。

由于近幾個月鋼價處于年內高位，甚至處于相對的歷史高位，貿易商在操作方面均較為謹慎，敢大量囤貨的貿易商少之又少。在沒有抓住漲價行情，且噸鋼利潤偏薄甚至倒掛的背景下，反觀噸鋼利潤超千元的長流程鋼廠，包括終端貨商在內的這部分中間商對于漲價，甚至對于相關部門推出的環(huán)保政策也表現出一副嗤之以鼻的態(tài)度。對于35號鋼管價格繼續(xù)上漲的預期，疊加不斷抬升的資金成本與降價風險，“恐高”情緒被渲染的非常嚴重。

九月鋼價依舊存在較大的上漲預期

首先，從我網每周公布的五大鋼材品種的庫存數據來看，目前鋼廠庫存、社會庫存均位于年內較低位置，在環(huán)保限產持續(xù)加碼的背景下，鋼廠方面短期內仍不會產生大的庫存壓力；其次，前不久《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》征求意見稿發(fā)布，2+26城市采暖季錯峰限產或提前至10月1日開始實施，綜合需求方面對于金九銀十的預期，九月份供需關系緊平衡的狀態(tài)短期內仍難打破，而隨著采暖季臨近帶來的空氣污染壓力，持續(xù)不斷環(huán)保限產或成為鋼價上行的助推器。

另一方面，早在10月18日國務院常務會議提出的加速1.35萬億地方政府專項債發(fā)行，以推動在建基礎設施項目上早見成效，到國務院近日印發(fā)的《“十三五”現代綜合交通運輸體系發(fā)展規(guī)劃》提出我國交通運輸總投資規(guī)模將要達到15萬億人民幣，從政府的財政的財政政策更加積極的指導方針來看，在中美“貿易戰(zhàn)”愈演愈烈?guī)淼某隹谙禄瑝毫ο?，隨后基建投資逐步發(fā)力也是可以預見的。因而無論從大的宏觀環(huán)境下或是35號鋼管市場的供需背景下來看，九月份仍存在較大的上漲預期。

利好頻出 鋼價逆勢回調鋼管市場或成“驚弓之鳥”

值得注意的是，近日不論是唐山、武安、臨汾等地環(huán)保限產消息，還是采暖季錯峰限產、南鋼等鋼廠高爐停產檢修等利好消息頻出，市場反而出現罕見的逆勢回調的現象，究其原因，多數人將此次回調總結為：價格太高，漲不動了，回調屬于正?，F象。而具體原因筆者也無從得知，資金方面黑色系期貨的帶動或是此次鋼價回調的重要因素之一，而現貨市場緊隨甚至超出期貨市場變化節(jié)奏也反應出目前中間商無比浮躁的心態(tài)，龍川筆者認為此時若有利空傳出，市場或成“驚弓之鳥”而無限放大，屆時35號鋼管價格也必然面臨較大的繼續(xù)回調風險。

整體而言，十月鋼價仍大概率上行，但仍需防范35號鋼管市場“恐高”情緒對價格帶來的繼續(xù)回調的風險。

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