35號無縫管行業(yè)去杠桿有望加速

　　新一輪債轉(zhuǎn)股實(shí)施以來，35號無縫管行業(yè)已簽訂債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議約1500億元。工信部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將加快35號無縫管行業(yè)去杠桿，抓緊落實(shí)已簽訂的債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議，支持債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)多渠道籌資。

　　中國證券報記者從9月16日召開的“2017中國鋼鐵技術(shù)經(jīng)濟(jì)高端論壇”上獲悉，自新一輪債轉(zhuǎn)股實(shí)施以來，我國鋼鐵行業(yè)已簽訂債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議約1500億元，涉及中鋼、武鋼、馬鋼、河鋼等10個鋼鐵企業(yè)。

　　與我國大中型35號無縫管企業(yè)負(fù)債總額相比，當(dāng)前債轉(zhuǎn)股占比僅4.2%。其中，實(shí)際落地或部分落地的僅中鋼、太鋼兩家。而隨著鋼鐵企業(yè)盈利的好轉(zhuǎn)，債轉(zhuǎn)股實(shí)施的難度進(jìn)一步加大。工信部有關(guān)負(fù)責(zé)人在論壇上表示，下一步將加快鋼鐵行業(yè)去杠桿，解決實(shí)際問題。如抓緊落實(shí)已簽訂的債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議，支持債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)多渠道籌資，并出臺《商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)管理辦法》等。

　　鋼鐵去產(chǎn)能效益明顯

　　在國家大力推進(jìn)35號無縫管市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，鋼鐵行業(yè)取得了明顯的效益。

　　Wind統(tǒng)計顯示，34家鋼鐵上市公司2017年上半年主營業(yè)務(wù)收入增長平均為58%，凈利潤同比增長406%；2017年上半年，34家上市鋼企毛利率平均為11.77%，較2017年一季報的11.02%和2016年年報的10.13%，呈逐步提升態(tài)勢。

　　相關(guān)人士表示，上市鋼企凈利增長率和毛利率提升，是鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能成效的一個很好體現(xiàn)。而持續(xù)去產(chǎn)能必然致使行業(yè)集中度提升，35號無縫管需求也涌向行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)，從而導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率提升。統(tǒng)計顯示，上半年34家鋼企的平均存貨周轉(zhuǎn)率為3.83次，較一季報的1.78次大幅提升。

　　同樣，存貨周轉(zhuǎn)率提升也體現(xiàn)在每股現(xiàn)金流上。今年上半年，34家上市鋼企每股現(xiàn)金流平均為0.17元，較一季報的0.01元有明顯增長。其中，23家公司上半年每股現(xiàn)金流為正，11家公司上半年每股現(xiàn)金流在0.30元以上。

　　隨著35號無縫管企業(yè)經(jīng)營收入提升、現(xiàn)金流逐漸充裕，負(fù)債率也同步下降。統(tǒng)計顯示，34家鋼企上半年平均負(fù)債率為62.2%，較一季報的62.5%和去年年報的62.75%，呈逐漸下降態(tài)勢。

　　鋼鐵債轉(zhuǎn)股落地難

　　作為本輪債轉(zhuǎn)股破冰后最先受益的行業(yè)，一批35號無縫管企業(yè)也在去年底和今年上半年陸續(xù)與金融機(jī)構(gòu)等簽署了債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議，包括中鋼、武鋼、馬鋼、安鋼、南鋼、山鋼、河鋼、太鋼等，簽約金額約1500億元。

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