鐵礦石上漲后勁弱于35號(hào)鋼管

　3月初，鐵礦石期貨較現(xiàn)貨大幅貼水108元/噸，相當(dāng)于價(jià)格的近四分之一，大幅貼水支撐鐵礦石 期貨從370元/噸振蕩上行，4月20日漲停收于454.5元/噸，半個(gè)月上漲20%，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)也突破60美元/噸。隨著鐵礦石價(jià)格上漲，部分 虧損的國(guó)內(nèi)礦山重新開(kāi)張，澳洲和巴西礦商也加大了發(fā)貨量，中國(guó)主要港口的鐵礦石庫(kù)存量在4月中旬突破1億噸，此后小幅回落。

　35號(hào)鋼管廠雖然有所復(fù)產(chǎn)，但受到資金制約，復(fù)產(chǎn)進(jìn)程較為緩慢，高爐開(kāi)工率并不高。目前進(jìn)入傳統(tǒng)鋼鐵需求旺季，鋼材的社會(huì)庫(kù)存相比往年仍處于低位，華北、華東地區(qū)頻繁出現(xiàn)部分鋼材品種貨源緊缺現(xiàn)象?，F(xiàn)貨鋼材價(jià)格持續(xù)拉漲，并且短期有望維持強(qiáng)勢(shì)。

在政府穩(wěn)增長(zhǎng)政策的支持下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，今年一季度國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資相比去年明顯好轉(zhuǎn)。 作為35號(hào)鋼管第一大需求市場(chǎng)的房地產(chǎn)也 正在全面復(fù)蘇。3月，無(wú)論是房地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工還是投資指標(biāo)均顯著好轉(zhuǎn)，從去年的負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為正向大幅增長(zhǎng)。雖然政府收 緊部分一線城市政策，但大量投機(jī)資金已經(jīng)轉(zhuǎn)移至二線城市。房地產(chǎn)市場(chǎng)是拉動(dòng)內(nèi)需和保障經(jīng)濟(jì)增速的重要一環(huán)，不會(huì)出現(xiàn)各地全面限制房?jī)r(jià)的情況。因此，樓市總體復(fù)蘇仍將持續(xù)，這意味著后期螺紋鋼等建材的消費(fèi)量將增加。

　　綜合來(lái)看，鐵礦石供應(yīng)正在快速增加，增速超過(guò)需求增速。4月20日有5億元資金流出鐵礦石期貨，大量多頭開(kāi)始獲利離場(chǎng)。但35號(hào)鋼管現(xiàn)貨極為強(qiáng)勢(shì)，期貨更是大幅貼水，有望持續(xù)上漲，拉動(dòng)原料價(jià)格。因此，鐵礦石期貨短期有望維持振蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，但后期走勢(shì)將弱于35號(hào)鋼管。

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