35號無縫管產(chǎn)能過剩所導(dǎo)致的供給端的壓力不減

今日，國內(nèi)35號無縫管延續(xù)盤整之勢，終端需求相對平穩(wěn)，市場成交則趨于冷清，部分地區(qū)仍小幅松動。 截止收市， 20mm三級螺紋鋼平均價格3823元/噸，較上個交易日下跌10元/噸;20mm普中板平均價格為3928元/噸，較上個交易日下跌1元/噸;4.75mm熱卷平均價格報3935元/噸，較上個交易日下跌11元/噸。

本周滬深300綜合指數(shù)周漲幅3.09%,其中鋼鐵板塊上漲0.86%,鋼鐵行業(yè)再次大幅度跑輸大盤。我們認(rèn)為從短期來看,季節(jié)性的需求的持續(xù)釋放會為鋼材的止跌企穩(wěn)提供一定的支撐,但從中期來看,35號無縫管產(chǎn)能過剩所導(dǎo)致的供給端的壓力不減,高企的社會庫存會對旺季的鋼材現(xiàn)貨價格形成一定的壓制,行業(yè)的基本面難以提供在二級市場上獲得超額收益的驅(qū)動力。因此我們維持行業(yè)“中性”的投資評級,建議配臵防御性的品種,比如業(yè)績較為確定的“寶鋼股份”以及布局西部的“新興鑄管”。

從剛剛結(jié)束的“兩會”中傳遞的諸多信息來看，政府對商品房調(diào)控不放松，但繼續(xù)推進保障性安居工程建設(shè)，因此對于建筑鋼材還是有一定的需求空間。對于貿(mào)易商企業(yè)，國內(nèi)融資情況不會有太大的變化，銀行依然不會輕易貸款，因此鋼貿(mào)企業(yè)融資難的局面依然嚴(yán)峻。此外“環(huán)?！弊h題也是兩會的熱點之一，由于鋼鐵行業(yè)存在嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，因此后期鋼鐵業(yè)將面臨新一輪的整頓。

消息方面：周二，央行開展了320億28天正回購，規(guī)模較上周二縮減近兩成，但利率繼續(xù)持平于2.75%。市場人士指出，雖然本周有望繼續(xù)實現(xiàn)凈回籠，但由于央行實際回籠力度仍屬溫和及外部流動性向好等因素，季末效應(yīng)對資金面沖擊有限。

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