35號鋼管反彈時點判斷

從節(jié)后到目前的近5個多月時間內(nèi)，各地鋼價在資金緊張和需求萎靡的雙重夾擊下持續(xù)回落，幾乎沒有像樣的反彈,由于市場成交量萎縮非常厲害，部分資金充沛的貿(mào)易商始終持幣觀望,市場資金呈現(xiàn)不斷流出的狀態(tài),而一旦35號鋼管價格走勢出現(xiàn)反彈，鋼廠為了鎖定合同訂貨量,低價合同會蜂擁而出，加速打壓鋼材市場價格,導(dǎo)致市場價格快速回落，從近期的35號鋼管市場走勢看，基本符合筆者前期對市場的判斷,鋼市股市化趨勢明顯。在價格低位平衡運作的現(xiàn)在，結(jié)合目前的市場最新形勢變化，判斷鋼價何時反彈已經(jīng)成為市場各方關(guān)注的焦點。

　　“微刺激”收窄PPI降幅

　　6月9日，國家統(tǒng)計局在公布CPI的同時還公布了2014年6月份工業(yè)生產(chǎn)者價格(PPI)變動情況。數(shù)據(jù)顯示，2018年6月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.1%，環(huán)比下降0.2%。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降1.5%，環(huán)比下降0.1%。上半年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.8%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降2.0%。

　　PPI連續(xù)三個月的降幅收窄說明了前一階段的微刺激政策和穩(wěn)增長措施正逐漸顯效，工業(yè)經(jīng)濟運行得到了一定好轉(zhuǎn)，但PPI想由負轉(zhuǎn)正還需要一個長期的過程。

　　工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比降幅連續(xù)3個月收窄，以及部分行業(yè)環(huán)比連續(xù)上漲，表明當(dāng)前工業(yè)品市場出現(xiàn)了一些積極變化。 PPI降幅的收窄表明目前工業(yè)經(jīng)濟有所好轉(zhuǎn)，但是距離由負轉(zhuǎn)正還需要一個十分漫長的過程，這也反映出了目前工業(yè)品以及生產(chǎn)領(lǐng)域中產(chǎn)能過剩的問題依然凸出，在短期內(nèi)很難解決。這一輪的刺激主要是針對生產(chǎn)流通領(lǐng)域，不同于2009年直接對消費的刺激。這種效果不僅反映在實際指標PPI上，也反映在先驗指標PMI上。

　　就目前的工業(yè)經(jīng)濟運行情況看，其高度依賴政策面，刺激力度的減弱會影響到工業(yè)經(jīng)濟以及價格的運行情況，而面對結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來的壓力以及下半年需求恢復(fù)的限度，下半年P(guān)PI的運行情況將會繼續(xù)維持目前這種準通縮的狀態(tài)。

　　通常，從一個經(jīng)濟周期過渡到另一個經(jīng)濟周期需要兩個季度的時間。就今年而言，這一輪的回升是從第二季度開始的，因此第三季度的情況很關(guān)鍵，這關(guān)系到全年的經(jīng)濟形勢。 在財政政策方面，需要給目前政府所支持的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)給予補貼、貼息這種結(jié)構(gòu)性措施，另外就是減稅的規(guī)?；蛟S將進一步擴大， 微刺激政策可能仍將成為下半年的主旋律，大規(guī)模刺激可能不會出現(xiàn)。

　　鋼價反彈時點預(yù)測

　　近期由于微刺激政策得到經(jīng)濟數(shù)據(jù)的驗證,市場信心得到一定的修復(fù),從股市站穩(wěn)2000點的走勢就可以看到市場信心其實對政策后市有明顯的期望,包括近期的鋼鐵股在估值見底的情況下也開始逐漸放量反彈。

　　今年的35號鋼管價格大跌雖然有相對合理的解釋,但是也有非理性因素存在,在今年市場供需弱平衡的態(tài)勢,一旦鋼價走勢被突發(fā)利空打破平衡后,往往會出現(xiàn)快速下跌的態(tài)勢,今年的鋼價走勢在期貨市場下行和需求不振的影響下,出現(xiàn)了持續(xù)下跌的形態(tài),而從節(jié)后到日前,35號鋼管市場價格在大跌過程中似乎就沒有出現(xiàn)過像樣的反彈,最大的反彈也就200點左右這也是不正常的.

　　在目前受美國經(jīng)濟回暖因素推動,國際銅價大幅反彈,已破7100美元大關(guān)從底部反彈的幅度超過10%,而類似的融資礦問題在經(jīng)過一定事件的消化后,市場信心還會恢復(fù),價格也將走出低谷,而一噸鋼材的生產(chǎn)成本包含一點六噸鐵礦石和零點八噸的焦炭可以說鐵礦石和焦炭的價格走勢就是35號鋼管市場價格走勢的先行指標,.

　　綜合各方面因素看，下半年鋼材市場價格將在需求拉動和成本頂推下，將由一定的反彈空間，但是節(jié)奏上的把握比較困難，主要是外圍環(huán)境復(fù)雜多變，美國將加速退出QE將，但是退出步驟和時間主要依據(jù)美國自身的經(jīng)濟復(fù)蘇情況而定，而一旦加速退出，國內(nèi)資本外流加速，短期內(nèi)將造成通縮的局面，對國內(nèi)經(jīng)濟正常健康的運行造成重大負面影響，而國內(nèi)可能會為了對沖其負面影響，加緊出臺一批刺激政策，拉動經(jīng)濟，反而造成市場信心的逆轉(zhuǎn),這樣的可能性很大，三季度末四季度初可能就是決定性刺激政策出臺的時間窗口。

文章來源：http://flia.cn