需求進(jìn)入旺季 35號無縫管市場好轉(zhuǎn)

近期，黑色金屬展開一波強(qiáng)勢反彈，35號無縫管市場一掃此前頹勢，供應(yīng)減少預(yù)期和超跌反彈需求是推動價格上漲的兩個主要因素。但現(xiàn)貨市場好轉(zhuǎn)力度有限，難以支撐35號無縫管期貨繼續(xù)大幅上行，虛火旺盛 的35號無縫管期貨上漲步伐將放緩。

　　市場期待更多利好政策

　　從最新公布的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，4月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為48.9，和當(dāng)月的新訂單指數(shù)一起創(chuàng)出一年來新低。用電量、固定資產(chǎn)投資等指標(biāo)也顯示出當(dāng)前國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然十分低迷，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營困難。因此，市場普遍預(yù)期不久后將有更多降息、降準(zhǔn)等寬松政策出臺。

　　商品市場全面好轉(zhuǎn)

　　隨著原油價格從47美元/桶一路上漲至63美元/桶，大宗商品市場展開了全面企穩(wěn)反彈行情。以橡膠、銅為代表性的商品紛紛大漲，帶動35號無縫管這個原本弱勢且已經(jīng)超跌的品種高歌猛進(jìn)。

　　需求進(jìn)入旺季，鋼鐵市場好轉(zhuǎn)

　　5月以來，全國的建筑工地陸續(xù)開工，一帶一路 相關(guān)的基建等項(xiàng)目也開始拉動鋼鐵需求，鋼廠產(chǎn)量也小幅增長，現(xiàn)貨鋼材市場開始復(fù)蘇。據(jù)龍川數(shù)據(jù)統(tǒng)計，5月重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為172.28萬噸，環(huán)比增加1.65%。截至5月，重點(diǎn)企業(yè)庫存為1667.6萬噸，旬環(huán)比增加1.26%。在供應(yīng)和需求均增長的情況下，各地現(xiàn)貨鋼鐵市場企穩(wěn)并小幅反彈。

　　5月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為48.2%，較上月反彈5.2個百分點(diǎn)，創(chuàng)近5個月以來新高，但仍處于50的榮枯線下方，顯示當(dāng)前鋼鐵市場反彈力度仍不足。

　　供應(yīng)預(yù)期減少，35號無縫管價格反彈

　　由于前期35號無縫管現(xiàn)貨價格大幅下挫，甚至多日維持在50美元/噸下方，不少持續(xù)虧損的高成本國外中小型礦山開始計劃減產(chǎn)、停產(chǎn)。例如，澳洲礦商ATLAS表示，其35號無縫管運(yùn)到中國港口的成本為60美元/噸，而35號無縫管跌破50美元/噸大關(guān)，其旗下各礦山將陸續(xù)停產(chǎn)。澳洲礦業(yè)巨頭力拓今年一季度的出貨量減少了12%，中國港口35號無縫管庫存量從超過1億噸降至5月初的9500萬噸。市場預(yù)計未來國際35號無縫管市場的供應(yīng)量將繼續(xù)減少，這有助于改善供過于求的局面，推動35號無縫管現(xiàn)貨和期貨反彈。但當(dāng)普氏35號無縫管價格指數(shù)反彈至59.5美元/噸后，澳洲ATLAS突然宣布將暫緩?fù)．a(chǎn)計劃。由此看來，礦商停產(chǎn)、減產(chǎn)難以對市場產(chǎn)生實(shí)質(zhì)利多提振，因?yàn)橐坏﹥r格略有反彈，礦商將重新復(fù)產(chǎn)。目前認(rèn)為35號無縫管價格低廉而增加采購的鋼廠，在35號無縫管價格持續(xù)反彈后，也會減緩補(bǔ)庫行為。

　　易跌難漲的特點(diǎn)仍會延續(xù)

　　總體而言，國際35號無縫管市場的供應(yīng)量依然明顯大于需求量，因此35號無縫管價格易跌難漲的特點(diǎn)仍將延續(xù)，35號無縫管期貨快速上漲的步伐也將放緩。

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