35#無縫鋼管止步4000大關(guān) 3.8億資金離場觀望

35#無縫鋼管止步4000大關(guān)，3.8億資金離場觀望——鋼材期現(xiàn)聯(lián)動沖高趕頂，需警惕預(yù)期拐點

黑色系期貨11月下旬至今的此階段上漲邏輯則以鋼材為主，由于淡季需求不淡再疊加環(huán)保限產(chǎn)的實際落地，導(dǎo)致鋼材庫存不斷大降，原材料雖然漲幅更甚但并不是上漲的核心邏輯之所在。所以如果要想判斷這一波漲勢能延續(xù)多久，就要問這一波上漲核心邏輯是否在驅(qū)動上仍具備可持續(xù)性。

龍川數(shù)據(jù)平臺統(tǒng)計顯示，今日35#無縫鋼管主力1805合約開盤于3993元/噸，最高4018元/噸，最低3928元/噸，收跌0.5%。

全天共計3.8億資金離場觀望。龍川分析師表示，資金擾動明顯，預(yù)計夜盤震蕩下跌。此外，據(jù)龍川調(diào)查數(shù)據(jù)，35#無縫鋼管1810持倉數(shù)據(jù)顯示，其 凈多頭前五合計凈多持倉31278手，而凈空頭前五凈空持倉則達(dá)66792手，后者數(shù)量是前者的2.13倍，顯示市場對于35#無縫鋼管后市看空情緒濃烈。

鋼材上漲行情已到中后段

    鋼材雖然目前現(xiàn)貨市場如火如荼，但是預(yù)期上可能拐點逐漸臨近。當(dāng)下的鋼材行情是一個期現(xiàn)聯(lián)動、加速 趕頂?shù)碾A段，不排除鋼材期貨價格突破前高而后繼續(xù)上沖的可能性，但是大概率也是這一波上漲行情的中后段了，需要有所警惕。

現(xiàn)在市場的關(guān)鍵在 于鋼材需求，鋼材供應(yīng)端的利多因素基本得以體現(xiàn)與消化，但是鋼材需求端如此旺盛是因為趕工期還是有終端需求的趨勢性復(fù)蘇，這個目前尚不能給以定論，有待持續(xù)觀察。至于原材料端，冬季的煤炭運輸及煤礦的年底安全檢查值得關(guān)注，如果存在這種供應(yīng)上的階段性擾動，原材料也不排除繼續(xù)完成上行趨勢。

趨勢上的拐點尚需等待；原材料趨勢上繼續(xù)向上，但1805合約煤焦礦期貨價格已接近平水或升水，建議多單稍作減持，行情可能有震蕩反復(fù)；也可以繼續(xù)逢高做空遠(yuǎn)月鋼廠利潤。

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針對黑色系走勢，民生銀行研報分析，鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革仍是接下來的工作要點，預(yù)計未來去產(chǎn)能仍將持續(xù)，但去產(chǎn)能任務(wù)的進(jìn)度和規(guī)模都將放緩，去產(chǎn)能給鋼鐵行業(yè)帶來的提升效果將邊際遞減。

龍川數(shù)據(jù)平臺統(tǒng)計顯示，今年前10個月，國內(nèi)粗鋼累計產(chǎn)量7.095億噸，同比去年增加6.1%，累計增速保持13個月正增長。

預(yù)計2018年鋼材價格走勢將持續(xù)高位震蕩，其中35#無縫鋼管震蕩空間在3500-4200元/噸，熱軋震蕩空間為3700-4500元/噸， 但2018年震蕩幅度可能較2017年收窄，穩(wěn)定的價格波動區(qū)間是未來政策的主要引導(dǎo)方向，有利于鋼鐵行業(yè)以及下游各行業(yè)的良性發(fā)展。

不僅如此，從機(jī)構(gòu)分析來看，最快從2018年二季度開始，商品市場即開始面臨調(diào)整。2018年中國經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)中趨緩的可能性較大，應(yīng)注意把握拐點。商品配置調(diào)整將出現(xiàn)在明年一季度。

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