35#無(wú)縫管上漲仍待時(shí)日

    宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，房地產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資增速放緩。鋼廠減產(chǎn)有限而庫(kù)存偏大，行業(yè)供過(guò)于求困局難有全面改觀。雖然在投機(jī)資金參與下存在技術(shù)性反彈需求，但是利空積聚，35#無(wú)縫管難以反轉(zhuǎn)，上漲仍待時(shí)日。

    宏觀經(jīng)濟(jì)不振。11月匯豐PMI終值僅為49.2，創(chuàng)下7個(gè)月來(lái)最低水平，PPI連續(xù)15個(gè)月同比下滑，匯豐PMI和PPI從不同側(cè)面證實(shí)國(guó)內(nèi)工業(yè)疲軟。由于國(guó)家嚴(yán)控套利行為，11月出口增速僅為1%，進(jìn)口出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。1—11月固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資同比增速較1—10月均有所下滑。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)悉數(shù)下滑暗示復(fù)蘇之路漫漫。

    供需難有改觀。11月下旬全國(guó)日均35#無(wú)縫管產(chǎn)量環(huán)比下降3.14萬(wàn)噸，至215萬(wàn)噸，虧損壓力下鋼廠開(kāi)始減產(chǎn)。但鋼材庫(kù)存與鋼坯庫(kù)存仍處于歷史高位，鋼鐵行業(yè)整體供應(yīng)仍十分充裕。此輪35#無(wú)縫管價(jià)格下跌中，進(jìn)口礦價(jià)緩慢跟跌，礦價(jià)后期補(bǔ)跌將減小鋼廠虧損從而不利于鋼廠繼續(xù)減產(chǎn)。

    下游需求堪憂。1—11月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增速為20.4%，比1—10月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)1—11月房地產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)20.6%，比1—10月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)說(shuō)，1—11月國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資均小幅回落。經(jīng)濟(jì)增速放緩，企業(yè)對(duì)后市欠缺信心，投資意愿不強(qiáng)。而6月一般為建材消費(fèi)淡季，但國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇乏力，板材消費(fèi)乏善可陳。

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