35#無(wú)縫鋼管

　　臨近5月，隨著前期利空因素的釋放，鋼價(jià)短期有企穩(wěn)跡象，盤(pán)面呈現(xiàn)承壓上行態(tài)勢(shì)。從基本面來(lái)看，短期產(chǎn)能利用率已至相對(duì)高位，后期邊際增量有限。環(huán)保限產(chǎn)也對(duì)短期35#無(wú)縫鋼管價(jià)格形成支撐，后期邊際產(chǎn)量的改善將有助于基本面的改善，我們對(duì)當(dāng)前鋼價(jià)持謹(jǐn)慎偏多態(tài)度。

　　從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，“金三銀四”后終端需求將呈現(xiàn)高位回落的態(tài)勢(shì)。疊加每年5—6月的梅雨 季節(jié)天氣，后期需求端回落確實(shí)是壓制鋼價(jià)上行的重要利空因素。后期無(wú)縫鋼管價(jià)格能否穩(wěn)住，仍要看供給端和需求端雙方的收縮程度。值得一提的是，伴隨前期鋼價(jià)的大幅下跌，35#無(wú)縫鋼管社 會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)順暢下滑態(tài)勢(shì)，當(dāng)前貿(mào)易庫(kù)存減壓也將對(duì)利空因素起到緩沖作用。

　　此外，從主力持倉(cāng)的角度來(lái)看，多空主力持倉(cāng)在逐步轉(zhuǎn)變。目前35#無(wú)縫鋼管主力合約價(jià)格呈現(xiàn)增倉(cāng)上行的趨勢(shì)，在近期的底部企穩(wěn)反彈的行情中，新進(jìn)資金流入有著較為明顯的多頭傾向。相對(duì)于前期多空持倉(cāng)主力對(duì)比來(lái)看，前二十多空持倉(cāng)總量出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，多頭持倉(cāng)增量大于空頭增量。

　　綜合來(lái)看，伴隨著高爐產(chǎn)能利用率已到相對(duì)高位，“一帶一路”環(huán)保限產(chǎn)等利多因素開(kāi)始逐步顯現(xiàn)，后期鋼材供給邊際增量有限。但也要注意到，每年5—6月是需求走弱、鋼價(jià)承壓明顯的時(shí)段，鋼價(jià)上行仍需利多因素逐步顯現(xiàn)，我們對(duì)后期35#無(wú)縫鋼管價(jià)格持謹(jǐn)慎偏多態(tài)度。

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