35號無縫管價格一個月下跌700元 礦業(yè)巨頭的春天到來？
 
 
 
　中國35號無縫管產(chǎn)業(yè)2018年將深入推進去產(chǎn)能，同時全球鐵礦市場的新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，不少國內(nèi)外機構(gòu)紛紛預測2018年礦價或缺乏持續(xù)上漲的動力，甚至花旗還預測稱下半年鐵礦是最佳做空標的。
　　但在3月24-26日舉行的中國發(fā)展高層論壇期間，來自力拓和淡水河谷等礦業(yè)巨頭的CEO卻向21世紀經(jīng)濟報道表達出完全相反的樂觀預期。
　　必和必拓(BHP Billiton)、淡水河谷、力拓及嘉能可為國際知名的四大礦業(yè)巨頭。其中必和必拓、力拓總部均在澳洲，嘉能可總部位于瑞士，淡水河谷總部位于巴西。
 
　　力拓集團CEO夏杰思向龍川記者表示：“去產(chǎn)能將有助于改善35號無縫管產(chǎn)業(yè)市場環(huán)境，且環(huán)保政策收嚴情況下，鋼企會更傾向于購買高品位的鐵礦石。去產(chǎn)能對力拓而言是利好。”淡水河谷CEO時華澤也持類似觀點。
　 　讓兩位CEO樂觀表態(tài)的背后，是他們新近發(fā)布的財報。受益于35號無縫管市場回暖和礦價上漲，2017年力拓實現(xiàn)了合并銷售收入400億美元，凈利潤87.62 億美元。淡水河谷作為全球最大的鐵礦生產(chǎn)商， 2017年實現(xiàn)凈利55億美元，較2016年增加15億美元，同比增長約38%。
　　必和必拓發(fā)布的2017財年業(yè)績報告顯示，2017財年公司營收為382.85億美元，同比增長24%；全年基本利潤達到67億美元，盈利比前一財年增長四倍多；可分配利潤達59億美元，實現(xiàn)扭虧。
　　此前，讓35號無縫管市場印象深刻的是，上述這3家500強企業(yè)，在此前近3年時間里，持續(xù)開展了一輪大手筆削減開支、甩賣非核心資產(chǎn)、調(diào)整業(yè)務架構(gòu)甚至裁員的“去杠桿”，但近期已顯示復蘇的勢頭。
　　其一是資本開支計劃。例如，力拓在2017年資本開支預算低至35億美元。此前在2012年，其年度開支曾高達170億美元。近期力拓宣布2018、2019、2020年的資本支出計劃分別為55億美元、60億美元、60億美元。
　 　另一項是負債率。在巨虧120多億美元的2015年財報中，淡水河谷的資產(chǎn)負債率一度高達59.65%，總負債達288.5億美元。2016年，淡水河 谷不得不出售系列資產(chǎn)，來籌集百億美元現(xiàn)金以緩解負債壓力。但隨著礦價從2016年來不斷回升，再加上關(guān)停部分虧損項目和處置資產(chǎn)。淡水河谷2016年實 現(xiàn)扭虧。2017年底凈負債總額為181.43億美元，凈負債較2016年大幅削減了69億美元，同比下降28%。
　　力拓的資產(chǎn)負債率也同樣由于資產(chǎn)處置及礦價回升等因素得以大幅下降。力拓2015年資產(chǎn)負債率為24%，是四大礦商最低的。但到2017年底，這一指標已刷新為7%，較2016年的17%大幅下降10個百分點。
　　澳洲第三大礦商FMG(福特斯克金屬集團)早年靠舉債大規(guī)模擴張成為一匹礦業(yè)黑馬，其資產(chǎn)負債率一度高達70%以上。近年受市場寒冬影響，F(xiàn)MG也在大幅削減開支并努力降低負債。其2016年負債率降至33%左右。
　　在資產(chǎn)負債表大幅改善的同時，礦業(yè)巨頭們目前的經(jīng)營性現(xiàn)金流也較為充沛。力拓、淡水河谷、必和必拓和FMG最新財報中的現(xiàn)金流凈額分別為：139億美元、86.04億美元(2011年以來最高水平)、168億美元、42.5億美元。
　　其實，礦業(yè)和油氣行業(yè)均是長周期行業(yè)。與傳統(tǒng)石油巨頭處置石油資產(chǎn)加碼天然氣和儲能、充電樁業(yè)務的邏輯相似，礦業(yè)巨頭們正在試圖減少對“鐵礦石”的依賴?；蛟S，在不遠的未來，新一輪礦業(yè)投資或并購將拉開帷幕。

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